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奈飞2020Q1财报:新增用户1577万远超预期,全球付费用户1.83亿

来源:| 2020-04-22 00:00:00|

图片来源@视觉中国

文 | 出海瞭望


奈飞拿出了一份喜忧参半的新季度成绩。

北京时间4月22日早间,美国视频流媒体服务提供商奈飞(纳斯达克:NFLX)公布了2020财年第一季度财报。

财报显示,2020年第一季度,奈飞实现营业收入57.7 亿美元,同比增长27.6%,略高于预期;新增订阅用户1577万,远超市场预期。截止目前,奈飞全球用户总量已接近1.83亿。

此外,从财报来看,奈飞ARPU增长了8%,运营利润率为16.6%,高于去年同期的10.2%,但低于奈飞自身预期的18.0%。

另一方面,无论从净利润、国际收入等方面来看,奈飞的财报数据还是不可避免的受到了疫情的影响。

奈飞方面表示,危机对其财务业绩有三个主要影响。首先,由于家庭隔离的政策,会员增长暂时加快了。其次,由于美元大幅升值,国际收入将低于之前的预期。财报显示,甚至在如巴西等部分地区,汇率的变动抵消会员数的强劲增长。最后,由于生产停滞,奈飞一些在内容制作上的现金支出将被推迟,提高了公司的自由现金流。

营收增长较平稳,2020Q1营收57.7亿美元

在营收方面,2020年第一季度,奈飞实现营业收入57.7 亿美元,较去年同期的45.21亿美元,同比增长27.6%,较去年第四季度的54.67亿美元,环比增长5.5%,略高于市场预期的57.5亿美元。

本季度,奈飞净利润为7.09亿美元,与去年同期3.44亿美元相比增长106.1%,但低于市场预期的7.42亿美元。每股摊薄收益为1.57美元,高于去年同期的0.76美元,但低于市场预期的1.63美元。

奈飞在财报中表示,预计公司二季度营收将为60.5亿美元,每股收益1.81美元。

新增付费用户1577万,全球付费用户1.83亿

在用户数方面,2020年第一季度,奈飞付费用户增加1577万,远高于市场预期的800万。在2019年第一季度,奈飞的全球新增用户数为960万。正如财报中所说,家庭隔离政策,加快了会员增长。但这可能是暂时的。

从新增用户的地区分布来看,2020年第一季度,奈飞的用户增长主要发生在北美以外的地区。财报显示,奈飞在欧洲和中东在内的地区增加了近700万用户,拉丁美洲用户增加了290万,亚洲用户增加了360万。

而在美国本土和加拿大,奈飞新增用户数为230万,这个增长数据在2019年第四季度和2019年第一季度分别为55万和188万。虽然数据依旧有增加,但在该地区,奈飞面临更激烈的流媒体竞争。

上周,迪士尼+已宣布用户数达5000万人,AppleTV+用户数已超3000万,并有望在年底达到1亿。此外还有还有亚马逊和HULU的虎视眈眈。

甚至伴随着迪士尼等在更多地区上线流媒体服务,这种竞争还将加剧。尽管如此,奈飞方面还是在财报中表示,预计公司第二季度新增付费用户将达750万,届时全球流媒体服务付费订户预计为1.90亿人。但奈飞补充道,由于家庭隔离政策的不确定性,这个数据主要是“猜测”。

在ARPU方面,财报显示,相比去年同期,本季度增加了8%,但与上季度相比呈下降状态,奈飞方面表示,付费用户增加的时机影响了2020年第一季度的全球流媒体的ARPU值,这也是ARPU连续下降的主要因素,是因为这些新增付费收入会在Q2及之后才显现出来。

从地区来看,美国加拿大地区ARPU值最高,达13.9美元。

现金流压力大,全年自由现金流负10亿美元

财报显示,在2020年第一季度,奈飞用于经营活动的净现金为 2.6亿美元,而上年同期为负3.8亿美元。自由现金流总额为 1.62亿美元,上年同期为负 4.6亿美元。

奈飞表示公司的自由现金流状况有所改善,这主要得益于营业利润率和利润的增长。也因为制作Netflix原创视频方面的成果逐步显现,这方面需要更多的预付现金。

根据财报,奈飞方面预计公司2020自由现金流为负10亿美元或以下,而在2019年,公司的自由现金流为负33亿美元。尽管情况有所改善,但奈飞依旧承担着较大的现金流压力。而这主要源于奈飞对内容的高成本投入。

这是维系付费用户、刺激用户新增的必然手段。财报显示,本季度,热门内容为奈飞贡献了大量的用户群体,例如,现实约会节目“Love is Blind”获得了3000万会员家庭的观看,纪录片系列“Tiger King”受到了6400万会员家庭的观看,原始电影“Spenser Confidential”获得了8500万会员的观看。

接下来,奈飞还将在内容方面持续投入。财报显示,第一季度,奈飞内容成本增加了2.18亿美元。此前,根据BMO Capital Markets的估计,2020年奈飞将投入173亿美元用于原创内容的制作。

现在,奈飞甚至还面临新的问题。疫情影响下,影视剧内容生产行业遭遇重创,拍摄活动几乎停滞,Netflix已承诺斥资1.5亿美元帮助行业度过危机。

小结

开年以来,受新冠疫情的影响,众多行业遭遇重创,经济陷入衰退危机。

但从年初至今,在一片暴跌之中,奈飞的股票连续上涨超过30%。甚至在本月16日,奈飞股价创下历史新高,市值达1927亿美元。时隔一年多之后,奈飞市值再次超过了迪士尼。

可以看出,市场对奈飞颇为看好。伴随新财报发布,在用户增长方面,奈飞也确实交出了超乎预期的成绩单。但从营收、净利润、ARPU等方面来看,奈飞的财务情况并非预期中那样增长明显,并且接下来的增长情况依旧具有极大的不确定性。

冷静之后,市场还会愿意继续无条件为奈飞的故事持续买单吗?